中国资本市场涌动“消费升级”热
从“茶叶第一股”到“游艇第一股” 中国资本市场涌动“消费升级”热
新华网上海９月２８日电（记者何欣荣、龚雯）头顶中国“游艇第一股”光环的太阳鸟公司２８日在创业板正式挂牌上市，在发行市盈率高达９６倍的情况下首日涨幅仍达到１７．３８％。
在太阳鸟之前，有中国“茶叶第一股”之称的云南龙润茶已在香港证交所主板上市。在太阳鸟之后，还有已经过会的“裘皮第一股”华斯农业蓄势待发。这些形形色色“第一股”的共同特征，就是都指向消费升级领域。这不仅契合中国经济由投资驱动向消费拉动的转型方向，也将为投资者提供更为多样化的选择。
升级方向之一：品质化
严格意义上讲，游艇业受到资本市场关注，并不是始于太阳鸟的上市。在今年年中，以船舶设计为主业的创业板企业上海佳豪宣布成立游艇发展公司。“船舶设计主要针对工程船和运输船，属于生产工具范畴。而游艇主要面向个人，和消费直接挂钩，并且其健康、时尚以及品质化的特征，符合我国旅游消费由观光型向休闲型的升级方向，拥有巨大的市场发展空间。”上海佳豪董事长刘楠向记者解释投资选择时表示。
太阳鸟公司董事长李跃先在上市前的路演活动中也指出，根据欧美的经验，当人均ＧＤＰ达到３０００美元时，游艇经济开始萌芽；当人均ＧＤＰ达到６０００美元时，游艇经济进入快速发展阶段。统计数字显示，２００９年我国的人均ＧＤＰ接近３７００美元，上海、北京等沿海发达地区的这一数字已经突破１００００美元。受益于这种消费升级趋势，太阳鸟过去三年的营收增长率接近４０％。
在很多人眼里，游艇是一种奢侈品，是少数富人的独享玩具。实际上，“售价上千万元乃至上亿元的豪华游艇的确有，但更多的是和普通汽车同等价位的小游艇。特别是在欧美，游艇已成为广大中产阶级喜爱的高品质休闲方式。”李跃先说。
“不要把游艇描述成一项富人运动。”中国船舶工业协会船艇分会理事长杨新发在多个场合大力呼吁。随着国内居民收入水平的提高和对品质化生活的追求，游艇开始表现出越来越强的“亲民性”。近两年来，上海、浙江等地就推出过亲水楼盘，把游艇码头作为配套设施，受到消费者追捧。
政府也开始意识到这种转变，无论是２００９年出台的《游艇安全管理规定》还是今年获批的《海南国际旅游岛发展规划纲要》，都将助推游艇产业向大众消费回归。而作为品质生活的符号之一，游艇公司最终登陆资本市场也是水到渠成。
升级方向之二：品牌化
除了品质化外，我国消费升级的另一个方向就是品牌化，这点在茶叶身上表现特别明显。
众所周知，我国拥有西湖龙井、洞庭碧螺春、黄山毛峰、云南普洱茶等十大名茶。“但这只是茶的品种，并不是茶的品牌。”中国茶叶流通协会常务副会长王庆指出。一项统计显示，我国有近７万家茶厂，却只有千余个注册商标，其中能称上品牌的寥寥无几。“有名茶，有好茶，但没有品牌”的结果，是我国整个茶产业的年产值，比一家英国立顿高不了多少。
品牌缺失不但制约了茶叶企业的效益，也阻碍了其上市进程。在我国，茶叶拥有和白酒相当的庞大消费者群体。如今白酒上市企业已有上十家，并且以其稳定的业绩增长和坚挺的股价表现，备受机构投资者青睐，而茶产业除了在港上市的龙润茶以外，Ａ股市场还是空白。两者反差之大，不由让人感慨。
“比较白酒和茶叶，可以看出品牌的巨大力量。比如茅台酒之所以珍贵，是缘于其产地的不可复制性。但整个茅台镇数十家酒厂，能使用茅台品牌只有茅台集团一家。再看茶叶，很多冠之以名茶称号的产品，让消费者无法辨别真假。这种良莠不齐的混杂局面，会让整个行业的价值难以体现。”申银万国食品饮料业首席分析师童驯认为。
正是由于认识到这种缺陷，近几年一批茶叶企业开始在品牌营销上持续发力。走进上海世博会的联合国馆，可以看到多种地方名茶的集中亮相。与以往不同的是，这批茶叶企业普遍开始强化品牌形象：如经营六安瓜皮的“一笑堂”、经营茉莉花茶的“张一元”。来自市场的消息则显示，除了主营云南普洱茶的大益集团（博闻科技）、龙润集团外，乌龙茶领域的福建安溪铁观音集团、绿茶领域的四川竹叶青公司，也都有上市融资的计划。假以时日，投资者将会目睹Ａ股市场第一家茶叶上市公司的诞生。
更多领域待发掘 谨防滥竽充数称第一
除了游艇、茶叶外，我国的消费升级还催生出了近期上市的“粉丝第一股”双塔食品、“养猪第一股”雏鹰农牧。这些此前知名度并不高的企业，通过上市不但筹集到了发展资金，还完成一次品牌上的飞跃。
“毋庸置疑，大消费和新兴产业将是未来中国经济转型的基本方向。其中，大消费的覆盖领域非常广：除了传统的衣食住行 外，还包括通讯、文教娱乐和医疗保健等等。”中原证券在最近发表的专题研究报告中明确指出，我国消费升级的方向是从必需消费走向可选消费，从国外经验看，交通通信、再教育和娱乐支出是可以重点关注的板块。
单在交通通信领域，移动互联网就是非常值得资本市场挖掘的行业。工信部最新公布的数字显示，截至８月底我国的宽带用户为１．１９亿，而移动用户达到了８．２３亿。两者的加速融合，将促使移动互联网迎来爆发式的增长，这也是以尚雅投资总经理石波为代表的私募人士看好这一行业的理由。但在Ａ股市场上，真正意义上的移动互联网公司还不多，诸如亿美软通、数字天堂等行业领军企业正在积极筹备上市。
在发掘“第一股”的过程中，风险因素同样不可忽视。以太阳鸟为例，虽然公司贵为游艇第一股，但短板也非常明显，那就是核心技术的缺失。根据太阳鸟的招股说明书，公司目前拥有２１项专利，包括１８项外观设计专利和３项实用新型专利，但对于关键的发明专利，公司表示还在申请中。
“这些形形色色的 第一股 ，由于聚焦于细分消费行业，导致一来股票盘子较小，二来概念较为稀缺，股价很容易被炒高。实际上，很多第一股 的诞生，都是保荐机构（主承销商）精心包装的结果。”一位资深投行人士坦言。股票第一个上市，并不代表公司地位在行业排第一，这需要投资者的仔细甄别。 | 
